什么是融資租賃業(yè)務(wù)

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前言：國(guó)外的情況不了解，我只簡(jiǎn)單談國(guó)內(nèi)的融資租賃：

一、 概念解釋

典型的融資租賃是涉及三方關(guān)系的，內(nèi)容包括了租賃和融資兩個(gè)方面。

業(yè)務(wù)類型主要分為：直租和售后回租

1、 直租

傳統(tǒng)的直租業(yè)務(wù)涉及三方當(dāng)事人，出租人、承租人、出賣人

打個(gè)比方：

你需要一臺(tái)叼炸天的洗衣機(jī)。有家商店出售這種洗衣機(jī)，但你發(fā)現(xiàn)你不夠錢一次性去買那臺(tái)洗衣機(jī)。這時(shí)你看到我很有錢，于是你跟我簽融資租賃合同，讓我買下來(lái)那臺(tái)洗衣機(jī)，然后再租給你。你只需要分期給我租金，就可以一直使用那臺(tái)洗衣機(jī)了。當(dāng)我們的租賃期滿之后，事先有約定好的話，一般你只要按這個(gè)用過(guò)的洗衣機(jī)的殘值給錢，就能得到這臺(tái)洗衣機(jī)的所有權(quán)。如果沒有約定，那這臺(tái)洗衣機(jī)就歸我。

這就是融資租賃里典型的直租業(yè)務(wù)。

在上面這個(gè)例子中，商店是出賣人，我是出租人，你是承租人，涉及就是這三方的關(guān)系。（現(xiàn)實(shí)的業(yè)務(wù)情況關(guān)系可能更復(fù)雜，一般還涉及到資金方、擔(dān)保方等的介入）

再來(lái)看《合同法》的定義，就很好理解了（商務(wù)部、銀監(jiān)會(huì)的定義與此類似）：

“融資租賃合同是出租人根據(jù)承租人對(duì)出賣人、租賃物的選擇，向出賣人購(gòu)買租賃物，提供給承租人使用，承租人支付租金的合同?！薄吨腥嗣窆埠蛧?guó)合同法》第二百三十七條

2、 售后回租

售后回租中，出賣人和承租人為同一人。

繼續(xù)打比方：

你需要錢花。你發(fā)現(xiàn)你擁有一臺(tái)叼炸天的洗衣機(jī)。我仍然是那個(gè)很有錢的人。于是你把洗衣機(jī)賣給我，我給你一大筆錢，然后你和我簽融資租賃合同，我再把洗衣機(jī)租回給你。洗衣機(jī)你繼續(xù)留著用，但是要分期付租金給我（以上的賣和租并沒有先后順序，實(shí)物也并沒有實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)移）。租賃期到了之后，洗衣機(jī)我再賣回給你或者我收過(guò)來(lái)。

可以看到這和前面的直租模式大部分內(nèi)容都是一樣的，主要不同在于，在這個(gè)例子中，沒有了商店作為出賣人，而是變成了你既是出賣人又是承租人，我還是出租人。涉及的三方關(guān)系，其中的兩方合為了一方。

來(lái)看銀監(jiān)會(huì)的定義：

“本辦法所稱售后回租業(yè)務(wù)，是指承租人將自有物件出賣給出租人，同時(shí)與出租人簽訂融資租賃合同，再將該物件從出租人處租回的融資租賃形式。售后回租業(yè)務(wù)是承租人和供貨人為同一人的融資租賃方式?！薄督鹑谧赓U公司管理辦法》中國(guó)銀監(jiān)會(huì)令
2014年第3號(hào)

（根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，售后回租除了可能被認(rèn)定為融資租賃，還可能被認(rèn)定為經(jīng)營(yíng)租賃，后面講。）

另外再多說(shuō)兩句，其實(shí)售后回租才是目前國(guó)內(nèi)融資租賃業(yè)務(wù)的主流，根據(jù)商務(wù)部《2015年中國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展報(bào)告》：“2014年，我國(guó)融資租賃企業(yè)新增融資額5374.1億元，直接租賃融資額占比22.4%，售后回租融資額占比61.7%，其他租賃方式占比15.9%?！蔽依斫鉃槟壳皣?guó)內(nèi)企業(yè)的玩法主要還是把融資租賃業(yè)務(wù)當(dāng)成單純的以租賃資產(chǎn)為擔(dān)保物的一種融資方式，類似于抵押貸款。

其他的模式比如聯(lián)合租賃、委托租賃、轉(zhuǎn)租賃、杠桿租賃、項(xiàng)目租賃、風(fēng)險(xiǎn)租賃、結(jié)構(gòu)式參與租賃、混合性租賃等就不說(shuō)了，基本的還是上面兩點(diǎn)，其他的只是多了些混合和變化罷了。

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二、 概念辨析

1、融資租賃與經(jīng)營(yíng)租賃（傳統(tǒng)租賃）

剛剛上面我們提到《合同法》、商務(wù)部、銀監(jiān)會(huì)對(duì)融資租賃的定義，其實(shí)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第21號(hào)--租賃》對(duì)融資租賃已有很明確的界定：

第五條 融資租賃，是指實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃。其所有權(quán)最終可能轉(zhuǎn)移，也可能不轉(zhuǎn)移。

第六條 符合下列一項(xiàng)或數(shù)項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為融資租賃：

1）在租賃期屆滿時(shí)，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人。

2）承租人有購(gòu)買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，所訂立的購(gòu)買價(jià)款預(yù)計(jì)將遠(yuǎn)低于行使選擇權(quán)時(shí)租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值，因而在租賃開始日就可以合理確定承租人將會(huì)行使這種選擇權(quán)。

3）即使資產(chǎn)的所有權(quán)不轉(zhuǎn)移，但租賃期占租賃資產(chǎn)使用壽命的大部分（‘大部分’通常解釋為等于或大于75%）。

4）承租人在租賃開始日的最低租賃付款額現(xiàn)值，幾乎相當(dāng)于租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價(jià)值；出租人在租賃開始日的最低租賃收款額現(xiàn)值，幾乎相當(dāng)于租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價(jià)值（‘幾乎相當(dāng)于’通常解釋為等于或大于90%）。

5）租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不作較大改造，只有承租人才能使用。

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第十條 經(jīng)營(yíng)租賃是指除融資租賃以外的其他租賃

具體區(qū)別對(duì)照上面1）-5），滿足其一就是融資租賃，否則就是經(jīng)營(yíng)租賃，那5點(diǎn)就不詳細(xì)展開了。（所以售后回租，滿足上面的條件，才能被認(rèn)定為融資租賃；否則被認(rèn)定為經(jīng)營(yíng)租賃，按經(jīng)營(yíng)租賃進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。）

想講兩點(diǎn)重要的區(qū)別：

1）傳統(tǒng)租賃以承租人租賃使用物件的時(shí)間計(jì)算租金，而融資租賃以承租人占用融資成本的時(shí)間計(jì)算租金。（因?yàn)閭鹘y(tǒng)租賃的出租人主要是自己擁有物產(chǎn)，想要出租牟利；融資租賃的出租人一般不擁有物產(chǎn)，只是提供資金支持，想獲得利息回報(bào)）

繼續(xù)打比方：

如果是經(jīng)營(yíng)租賃，實(shí)質(zhì)上出租人我是將我擁有的一件物品（洗衣機(jī)）出租給你，可能在租之前我就擁有了這個(gè)洗衣機(jī)，只是不想用了就租給你用賺回點(diǎn)閑置成本；也可能是我一直就從事洗衣機(jī)租賃的業(yè)務(wù)，買了一堆洗衣機(jī)只為租出去賺錢……但不管怎樣，我實(shí)質(zhì)就是想靠“租物品”來(lái)賺錢，而你實(shí)質(zhì)是想要以租的方式取得你想要的資產(chǎn)。其中租金是根據(jù)你占用我這個(gè)洗衣機(jī)的時(shí)間來(lái)計(jì)算的。

而融資租賃實(shí)質(zhì)上是我“借錢”給你，其實(shí)要買什么你說(shuō)了算，我本來(lái)并沒有什么東西而只有錢，只是幫你用這個(gè)錢買了一個(gè)洗衣機(jī)之后租給你用。你分期還我的租金實(shí)質(zhì)上是占用了我給你融資的成本加利息，租金的計(jì)算是以你占有我資金（買洗衣機(jī)的錢）為基礎(chǔ)，根據(jù)我們所約定的利率和你所占用的時(shí)間為依據(jù)計(jì)算的。

雖然最后都是我 “租”一臺(tái)洗衣機(jī)給你，但一開始我買洗衣機(jī)的情況是不一樣的（一種是我自己買，一種是你叫我買）。

融資租賃本質(zhì)上是金融交易，是“融資”（目的）+“租賃”（手段）

2）經(jīng)營(yíng)租賃中，出租人不僅要向承租人提供設(shè)備的使用權(quán)，還要向承租人提供設(shè)備的保養(yǎng)、保險(xiǎn)、維修和其他專門性技術(shù)服務(wù)；融資租賃中的出租人不需要提供這個(gè)服務(wù)。（融資租賃中的設(shè)備本來(lái)就不是屬于出租人的，當(dāng)然一般來(lái)說(shuō)也不就需要提供維護(hù)的服務(wù)了。）

還是打比方：

經(jīng)營(yíng)租賃中，作為出租人的我，轉(zhuǎn)移了洗衣機(jī)的使用權(quán)給你，同時(shí)我還要承擔(dān)對(duì)洗衣機(jī)的保養(yǎng)、保險(xiǎn)、維修等義務(wù)，哪天洗衣機(jī)壞了，我是有責(zé)任去維修的（出租人負(fù)責(zé)維修的租賃稱為毛租賃）。

但是融資租賃業(yè)務(wù)中，雖然洗衣機(jī)所有權(quán)是我的，但我是按著你的要求去買你要租的洗衣機(jī)，因此我對(duì)它的好壞不負(fù)有責(zé)任，也不需要承擔(dān)維修義務(wù)（承租人負(fù)責(zé)維修的租賃稱為凈租賃）。我只要保證這個(gè)東西交到你手中，你占有使用權(quán)就可以了。

（另外稅法中只承認(rèn)經(jīng)營(yíng)租賃是真實(shí)租賃，租賃費(fèi)可以抵稅；但是融資租賃的租賃費(fèi)不能抵稅，只能按照一般的資產(chǎn)提取折舊。具體如何納稅又是另外一個(gè)復(fù)雜的話題了，有機(jī)會(huì)以后再說(shuō)）

2、融資租賃與分期付款

（在這說(shuō)聲抱歉，我寫這段的時(shí)候并沒有仔細(xì)去研究，經(jīng)評(píng)論提醒，我再去翻看合同法和相關(guān)文獻(xiàn)的時(shí)候，得知其實(shí)分期付款中出賣人是可以保留所有權(quán)的。我還是先保留原答案作為一般情況的通俗辨別，分期付款詳細(xì)的介紹我寫在后面。）

最主要的區(qū)別：分期付款你是獲得了所有權(quán)的，但融資租賃的所有權(quán)還是在出租人手里，你獲得的只是使用權(quán)。

再繼續(xù)打比方：

分期付款是你跟商店商量好把洗衣機(jī)賣給你，你只要分期把錢給商店，這個(gè)洗衣機(jī)就歸你了。這時(shí)你不單擁有使用權(quán)，你還是擁有這個(gè)洗衣機(jī)的所有權(quán)的。

但是融資租賃中，雖然我也是想賣洗衣機(jī)給你，也是希望你壓力不要那么大可以分期給我錢，但是我怕你拿走洗衣機(jī)以后卻不還我錢了啊。所以我就留住這個(gè)所有權(quán)，再“假裝”以租的名義給你用，等你把錢都還完了，再轉(zhuǎn)移所有權(quán)；一旦你還不起錢我還是這個(gè)洗衣機(jī)的所有者，可以把洗衣機(jī)要回來(lái)彌補(bǔ)損失。（這就是融資租賃產(chǎn)生的起因，保留所有權(quán)作為控制風(fēng)險(xiǎn)的手段）

（這里詳細(xì)介紹分期付款及所有權(quán)保留）

1）分期付款

《合同法》將分期付款買賣合同視為買賣合同中的特種合同，適用于買賣合同部分的規(guī)定。

根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理買賣合同糾紛案件適用法律問(wèn)題的解釋》（下稱《買賣合同司法解釋》）第38條：“合同法第一百六十七條第一款規(guī)定的‘分期付款’，系指買受人將應(yīng)付的總價(jià)款在一定期間內(nèi)至少分三次向出賣人支付?！?/p>

由此我們得到了分期付款的簡(jiǎn)單定義，至少分三次付款才能適用《合同法》分期付款的規(guī)定。

另外《合同法》還對(duì)分期付款的違約情況進(jìn)行了規(guī)定，根據(jù)《合同法》第167條：“分期付款的買受人未支付到期價(jià)款的金額達(dá)到全部?jī)r(jià)款的五分之一的，出賣人可以要求買受人支付全部?jī)r(jià)款（買受人喪失期限利益）或者解除合同。出賣人解除合同的，可以向買受人要求支付該標(biāo)的物的使用費(fèi)?！薄爱?dāng)事人對(duì)標(biāo)的物的使用費(fèi)沒有約定的，人民法院可以參照當(dāng)?shù)赝悩?biāo)的物的租金標(biāo)準(zhǔn)確定。”（《買賣合同司法解釋》第39條）

在這里期限利益喪失及合同解除的條例其實(shí)是為了保障出賣人的債權(quán)實(shí)現(xiàn)，因?yàn)榉制诟犊钇鋵?shí)等于是授予買受人信用，作為賒銷的一種方式，存在無(wú)法收回價(jià)款的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)一般來(lái)說(shuō)，分期付款標(biāo)的物的所有權(quán)自受讓時(shí)轉(zhuǎn)移，更無(wú)法作為保障。

另外該條例“五分之一”的規(guī)定也是對(duì)買受人的一種保護(hù)，以避免出賣人濫用該條例。對(duì)此《買賣合同司法解釋》第38條也有進(jìn)一步規(guī)定：“分期付款買賣合同的約定違反合同法第一百六十七條第一款的規(guī)定，損害買受人利益，買受人主張?jiān)摷s定無(wú)效的，人民法院應(yīng)予支持?！?/p>

2）分期付款的所有權(quán)保留

由于分期付款適用于買賣合同的規(guī)定，根據(jù)《合同法》第133、134條：“（133條）標(biāo)的物的所有權(quán)自標(biāo)的物交付時(shí)起轉(zhuǎn)移，但法律另有規(guī)定或者當(dāng)事人另有約定的除外。（134條）當(dāng)事人可以在買賣合同中約定買受人未履行支付價(jià)款或者其他義務(wù)的，標(biāo)的物的所有權(quán)屬于出賣人?！?/p>

由此可知，分期付款亦可以根據(jù)雙方約定不在交付時(shí)轉(zhuǎn)移所有權(quán)，但是該條例不適用于不動(dòng)產(chǎn)，因?yàn)楦鶕?jù)《買賣合同司法解釋》第34條：“買賣合同當(dāng)事人主張合同法第一百三十四條關(guān)于標(biāo)的物所有權(quán)保留的規(guī)定適用于不動(dòng)產(chǎn)的，人民法院不予支持?！彼陨唐贩糠制诟犊钯I賣合同中房產(chǎn)的所有權(quán)也就不適用于該所有權(quán)保留的條款，房產(chǎn)的所有權(quán)自登記時(shí)轉(zhuǎn)移。

介紹完分期付款的所有權(quán)保留，那似乎上面與融資租賃在所有權(quán)轉(zhuǎn)移上的不同就不成立了，只是再詳細(xì)討論這兩者的不同以及找出兩者中最大的區(qū)分點(diǎn)似乎就不是一件簡(jiǎn)單的事情了，所以我還是等詳細(xì)研究清楚了再來(lái)補(bǔ)充修改吧。

有一篇文獻(xiàn)它從以下幾個(gè)方面進(jìn)行了比較：“標(biāo)的物的所有權(quán)在合同期滿后的歸屬不同，所有權(quán)期待權(quán)不同；出租人與出賣人交易主觀意圖不同；國(guó)家對(duì)合同主體資格監(jiān)管要求不同”（歐陽(yáng)良明.我國(guó)融資租賃合同與保留所有權(quán)的分期付款買賣合同之比較.《法制與社會(huì)》.2011(10):97-98）。當(dāng)然這有幾點(diǎn)我是不太認(rèn)同的，比如期待權(quán)和交易主觀意圖其實(shí)是挺難簡(jiǎn)單界定的，但暫時(shí)沒找到其他文獻(xiàn)，就先供大家參考再一起討論吧。

3、售后回租與抵押貸款

融資性售后回租與抵押貸款非常類似，特別是從目的來(lái)看，都是為了獲得融資；售后回租的租賃資產(chǎn)，也類似于抵押貸款的擔(dān)保物。這個(gè)話題討論起來(lái)非常大，我只講一點(diǎn)簡(jiǎn)單的區(qū)別吧。

售后回租業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移了所有權(quán)，抵押貸款僅僅是設(shè)置了抵押權(quán)

打比方，又到洗衣機(jī)的例子：

抵押貸款，你需要錢花，你手上有一臺(tái)叼炸天的洗衣機(jī)，于是你找到銀行，讓銀行借錢給你，作為擔(dān)保，你把洗衣機(jī)抵押給銀行，還不起債的時(shí)候，銀行有權(quán)利把你的洗衣機(jī)賣了抵債。此時(shí)洗衣機(jī)的所有權(quán)還是你的，你和銀行只是一個(gè)債務(wù)關(guān)系，銀行得到的只是洗衣機(jī)的抵押權(quán)。

售后回租，見上文概念解釋，總之就是，你直接把洗衣機(jī)賣給了融資租賃公司獲得了資金，轉(zhuǎn)移了所有權(quán)。

以上的所有比較，細(xì)究還有很多的不同點(diǎn)，我僅列舉幾條用以強(qiáng)化對(duì)概念的理解，其余的不同點(diǎn)請(qǐng)由大家自行查找。

通過(guò)上述描述，可以看出融資租賃基本的特征是怎樣的了。多說(shuō)兩句，雖然前面的例子一再提到融資租賃公司就是滿足你融資的資金提供方，其實(shí)融資租賃公司的資金一般都不是自有資金，而是會(huì)另外去找更多的融資渠道來(lái)支持這個(gè)業(yè)務(wù)。目前，我國(guó)融資租賃企業(yè)的資金絕大部分來(lái)源于銀行借款。由于該業(yè)務(wù)有實(shí)際價(jià)值的資產(chǎn)，又有穩(wěn)定的現(xiàn)金流（租金），未來(lái)再結(jié)合其他的業(yè)務(wù)其實(shí)可以打通多種融資渠道的，比如與銀行的通道業(yè)務(wù)結(jié)合、保理、信托、險(xiǎn)資、資產(chǎn)證券化等等，當(dāng)然這是后話了；還有一點(diǎn)也是目前外資融資租賃公司可以利用外債額度將境外的低成本資金用于境內(nèi)項(xiàng)目的投放（這估計(jì)也是外資融資租賃公司發(fā)展那么快的原因，希望對(duì)這方面認(rèn)識(shí)比較深的人能講講）。

三、 我國(guó)融資租賃企業(yè)分類

講這點(diǎn)題外話是因?yàn)檫€有很多人搞不清楚金融租賃和融資租賃的區(qū)別，其實(shí)在國(guó)內(nèi)，以上兩類公司都是經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)，只是公司類型不同，這里簡(jiǎn)單講下。

按公司性質(zhì)分，我國(guó)融資租賃企業(yè)分三類（數(shù)據(jù)來(lái)源：商務(wù)部《2015年中國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展報(bào)告》）：

1、金融租賃企業(yè)：指經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，以經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)為主的非銀行金融機(jī)構(gòu)。受銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，具體規(guī)定按照《金融租賃公司管理辦法》。此類企業(yè)多是銀行背景，股東資金優(yōu)勢(shì)明顯，數(shù)量不多，截至2015年底共49家，但是業(yè)務(wù)規(guī)模龐大，在租賃業(yè)務(wù)中占據(jù)近一半的市場(chǎng)份額。

2、外資融資租賃公司：是指由外商投資的融資租賃公司。受商務(wù)部監(jiān)管，具體規(guī)定參照《外商投資租賃業(yè)管理辦法》。因融資渠道相對(duì)多元化，資金實(shí)力較為雄厚，業(yè)務(wù)能力較強(qiáng)，且企業(yè)的數(shù)量最多，數(shù)量占比超過(guò)90%。

3、內(nèi)資融資租賃公司：是指內(nèi)資試點(diǎn)的融資租賃公司。受商務(wù)部監(jiān)管，具體規(guī)定參照《融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法》。

按股東背景分，又可以分為三類(*參考資料：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2016年中國(guó)融資租賃行業(yè)研究報(bào)告》，侵刪)：

1、銀行系租賃公司。以國(guó)銀金融租賃、工銀金融租賃等為代表，其特點(diǎn)是對(duì)銀行的依賴性較強(qiáng)，業(yè)務(wù)項(xiàng)目來(lái)源于銀行內(nèi)部推薦，客戶定位于國(guó)有大中型企業(yè)，業(yè)務(wù)集中于飛機(jī)、基礎(chǔ)設(shè)施等大資產(chǎn)、低收益的大型設(shè)備領(lǐng)域，業(yè)務(wù)類型以回租賃為主。

2、廠商系租賃公司。以中聯(lián)重科、西門子、卡特彼勒租賃等為代表，其客戶絕大部分集中于設(shè)備廠商的自有客戶，租賃對(duì)象一般為廠商自身設(shè)備，以直租賃交易結(jié)構(gòu)為主。實(shí)際上是股東從事租賃服務(wù)的一個(gè)負(fù)債、投資、營(yíng)銷和資產(chǎn)管理的平臺(tái)。

3、獨(dú)立第三方租賃公司。以遠(yuǎn)東宏信、融租賃為代表，他們?yōu)榭蛻籼峁┌ㄖ弊赓U、回租賃等在內(nèi)的、量身定制的金融及財(cái)務(wù)解決方案，滿足客戶的多元化、差異化的服務(wù)需求。

四、最后再簡(jiǎn)單講下什么時(shí)候適合用到融資租賃這種方式