股票定向增發(fā)什么意思(定向增發(fā)什么意思)

定向增發(fā)

是定向增發(fā)是增發(fā)的一種。向有限數(shù)目的資深機(jī)構(gòu)（或個(gè)人）投資者發(fā)行債券或股票等投資產(chǎn)品。有時(shí)也稱“定向募集”或“私募”。發(fā)行價(jià)格由參與增發(fā)的投資者競價(jià)決定。發(fā)行程序與公開增發(fā)相比較為靈活。

在以前大家都覺得一個(gè)企業(yè)做到ipo就是圓滿了，但是定向增發(fā)打破了人們對ipo的傳統(tǒng)看法，ipo只是一個(gè)起點(diǎn)。

看到這里想必大家不太清楚，那我們先來講一個(gè)小故事：

比如頓頓去菜場批發(fā)白菜拿來賣，由于頓頓批發(fā)量大，老板最終同意以8塊錢一斤成交。頓頓最終以10塊每斤的價(jià)格賣出，如果偶遇天氣變冷，市價(jià)漲到12塊，那么頓頓就盈利4元（(12-8)/8），收益率50%；但如果市價(jià)跌至9塊，那么頓頓則只盈利12.5%。

這就是定增的運(yùn)作方式。定向增發(fā)，放開了來說，就是上市公司向那些有錢人悄悄地發(fā)行股票，實(shí)際上就是將股票打折賣給金主爸爸。想要得到定增打折股也沒有那么容易，還有幾條規(guī)定：

1、發(fā)行對象，也就是最終參與定增人數(shù)不得超過10人；

2、發(fā)行價(jià)不得低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%，也就是說，你打折不能打得太厲害，差不多就行了。

3、發(fā)行股份12個(gè)月內(nèi)（認(rèn)購后變成控股股東或擁有實(shí)際控制權(quán)的36個(gè)月內(nèi)）不得轉(zhuǎn)讓。

另外，定增的發(fā)行方式分為兩種：競價(jià)發(fā)行和鎖價(jià)發(fā)行。

競價(jià)發(fā)行就類似于拍賣，誰出價(jià)高就賣給誰。比如某a上市公司要定增1億股，便開始“招標(biāo)”，你8塊1，我就8塊2，價(jià)高者得。一般來說，價(jià)格在發(fā)行日公開，定增后1年內(nèi)不能賣出。

鎖價(jià)發(fā)行，就是以事先確定好的價(jià)格賣給參與定增的投資者。這個(gè)價(jià)格是由上市公司或定增企業(yè)的董事會(huì)確定好價(jià)格，提前“鎖”定，然后發(fā)行。采用這種發(fā)行方式的定增，定增后3年內(nèi)不得賣出。

定增市場基本上是機(jī)構(gòu)市場，即使有個(gè)人投資者也是非富即貴。像這樣“批發(fā)式”買股票，再加上數(shù)額巨大，定增市場也被業(yè)內(nèi)稱為一級半市場，既能像一級市場那樣買打折股，又能在二級市場上變現(xiàn)，平均收益遠(yuǎn)超大盤指數(shù)。

當(dāng)然，高收益同時(shí)也有一定的風(fēng)險(xiǎn)，定增的風(fēng)險(xiǎn)主要有這么幾個(gè)：

1、破發(fā)和定增失敗風(fēng)險(xiǎn)。就是上市公司本身或其選擇的項(xiàng)目不被看好，發(fā)行后就跌破了發(fā)行價(jià)，即打折價(jià)；更慘的有在發(fā)行期間，就根本沒人買，人數(shù)達(dá)不到10人，最終導(dǎo)致定增失敗。

2、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。前面比較順利，打折股賣出去了，但解禁期到了后，想賣賣不出去，變現(xiàn)不了。說實(shí)話，這依然是上市公司本身不被看好的原因。

3、市場風(fēng)險(xiǎn)。以上兩種風(fēng)險(xiǎn)還是可控的，前者可以重新選擇或評估項(xiàng)目，后者可以等待時(shí)機(jī)變現(xiàn)。但是遇到市場風(fēng)險(xiǎn)基本上就無能為力了，熊市時(shí)，市場中根本就沒什么錢，進(jìn)去的人想出來，沒進(jìn)去的在持幣觀望。人家套現(xiàn)還來不及呢，哪里會(huì)買你的股票。