中小企業(yè)融資難的原因和對策(中小企業(yè)融資難的原因)

我國財政已經(jīng)采取為中小企業(yè)融資擔保提供補貼、減輕中小企業(yè)稅費負擔等多種方式，引導銀行等金融機構為中小企業(yè)融資，降低中小企業(yè)融資成本，取得了一定成效。但是，我國中小企業(yè)融資難的狀況還沒有得到根本緩解。那么中小企業(yè)融資難的原因到底是什么？主要有以下幾點。

一、中小企業(yè)自身存在的問題

首先，我國多數(shù)中小企業(yè)盈利能力不強，資金積累緩慢。我國中小企業(yè)多數(shù)處于批發(fā)和零售業(yè)、中低端制造業(yè)、餐飲和住宿業(yè)等競爭激烈的行業(yè)。行業(yè)進入門檻低、多數(shù)企業(yè)技術含量低，缺乏差異化產(chǎn)品，同質化競爭比較嚴重，價格成為主要的競爭手段，逐步拉低行業(yè)平均利潤率和單個企業(yè)的利潤水平。

在全球分工背景下，我國有大量的中小制造企業(yè)參與到全球價值鏈中。絕大數(shù)中小企業(yè)以來料加工、貼牌、零部件等出口產(chǎn)品為主，處于全球價值鏈分工中的底端，附加值低，在產(chǎn)業(yè)鏈中分配到的利潤極低，市場變化對企業(yè)的影響非常大，防范和抵御市場風險的能力差。

特別是金融危機以來，受歐美等主要出口市場需求嚴重萎縮和我國勞動力成本不斷上升的影響，許多外向型加工出口企業(yè)經(jīng)營遇到了嚴重危機，部分持續(xù)經(jīng)營困難，少數(shù)已經(jīng)破產(chǎn)倒閉。這些因素導致我國中小企業(yè)自身資金積累慢，資金積累額度與企業(yè)規(guī)模相比較低。

其次，中小企業(yè)經(jīng)營管理和財務制度不完善。我國中小企業(yè)中家族企業(yè)比例比較高。企業(yè)的資本主要由同一個家族的成員控制，重要的經(jīng)營管理職務主要由家族成員擔任，公司的經(jīng)營管理制度不健全，管理方式不符合現(xiàn)代企業(yè)管理規(guī)范。

更為關鍵的是，企業(yè)財務制度不完善、規(guī)章制度執(zhí)行不嚴格，企業(yè)資產(chǎn)與家庭和個人財產(chǎn)之間缺乏明顯的界限，企業(yè)資金和個人財產(chǎn)相互使用。出于避稅、融資等多種原因，企業(yè)編制有多套財務賬本，相關數(shù)據(jù)造假嚴重，難以獲得真實財務信息。

這種不健全的管理和財務制度，給銀行等資金提供者判斷和評估企業(yè)的經(jīng)營狀況、信用水平等造成了很大的困難。也大幅提高了銀行等監(jiān)督企業(yè)資金的使用狀況、分析企業(yè)的還款能力和還款意愿、回收貸款和追討違約債務的成本。

二、銀行體系存在的問題

第一，銀行風險厭惡導致向中小企業(yè)貸款難。銀行是風險厭惡型企業(yè)，風險管理嚴格。銀行的業(yè)務受到國際和國內監(jiān)管部門和行業(yè)監(jiān)管原則嚴格的監(jiān)管，特別是國際金融危機爆發(fā)后，國際和國內對銀行的風險控制更加嚴格，提高了對銀行多項指標的考核，要求銀行業(yè)務更加審慎的管理風險，使銀行風險控制嚴格。

因此，銀行傾向于向有充足抵押資產(chǎn)的、總體風險較小的大企業(yè)、壟斷性企業(yè)投資，以及向企業(yè)投資的風險較小的項目發(fā)放貸款。而中小企業(yè)一方面可供抵押的資產(chǎn)較少，另一方面又更愿意將資金投向獲利性強、風險相對較高的項目，造成雙方資金需求和供給的不匹配。

此外，在向中小企業(yè)提供貸款時，為了降低風險，貸款周期期限更傾向于時間較短的流動性貸款。對中小企業(yè)的長期貸款需求滿足意愿不強，增加了中小企業(yè)再融資的需要，使中小企業(yè)經(jīng)營過程中的不確定性加大。

第二，銀行管理制度增加了中小企業(yè)融資的難度。一是近年來銀行撤銷部分營業(yè)網(wǎng)點或分支機構，并逐步上收信貸審批權，削弱了了解企業(yè)情況的地方銀行分支機構的貸款權限，要求企業(yè)在申請貸款時提交大量的材料，貸款審批的手續(xù)復雜，環(huán)節(jié)多與中小企業(yè)貸款周期短、頻度高、時間緊的特點不相適應，難以滿足中小企業(yè)的融資需求。

二是銀行為了降低其操作風險，制定了比較固定的標準化的工作程序和審查指標，對信貸人員行為和業(yè)績有較為嚴格的考核標準。這些程序通常缺乏靈活性，與中小企業(yè)制度不完善、難以提供銀行所需的文檔不相適應。

在銀行的考核指標中，企業(yè)歷史業(yè)績是非常重要的記錄和指標，但是很多創(chuàng)業(yè)型企業(yè)可能還處于虧損或微利狀態(tài)，往往不符合銀行設定的貸款條件。

三是銀行加大了信貸人員貸款損失的責任，如要求信貸人員承擔終身責任等。這些要求極大地打擊了信貸人員收集中小企業(yè)信息、為中小企業(yè)發(fā)放貸款的積極性，基礎金融部門“恐貸”、“惜貸”心理嚴重。

三、證券市場準入門檻高

我國的股票交易市場最早是為了解決國有企業(yè)融資問題而設立的，在發(fā)展的過程中，民營企業(yè)也能夠上市融資，但國有企業(yè)和大型企業(yè)仍然是上市的主體。為中小企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)設置的中小板和創(chuàng)業(yè)板，對發(fā)行上市的企業(yè)也設定了較高的財務標準。整體而言企業(yè)在證券市場發(fā)行股票要邁過很高的準入門檻。

根據(jù)我國要求首次公開發(fā)行股票的企業(yè)必須連續(xù)３年度要有的凈利潤，并且累計凈利潤要大于3000萬元，還要求３年經(jīng)營生產(chǎn)的現(xiàn)金流累計要超過5000萬元或累計營業(yè)收入超過３億元。此外，還要求發(fā)行前股本總額不能少于3000萬元。而主要面向創(chuàng)新型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件也很高。

創(chuàng)業(yè)板要求擬發(fā)行股票的中小企業(yè)要連續(xù)兩年盈利，且２年累計凈利潤不低于1000萬。或者滿足最近一年凈利潤不低于500萬元，營業(yè)收入不低于5000萬元，并且最近的兩年里營業(yè)收入都要有不低于30%的增長率。這些盈利要求高于美國nasdaq股票市場對高科技、創(chuàng)新型中小企業(yè)的股票發(fā)行要求。

因而，很多具有發(fā)展前景、目前處于高速發(fā)展階段、但仍然虧損或者利潤不高的創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)不能通過在這些市場發(fā)行股票獲得企業(yè)發(fā)展所需的寶貴資金。

四、我國債券市場主要面向政府、金融機構和大型企業(yè)

我國債券市場發(fā)展比較緩慢，市場的規(guī)模小，流動性不足，債券發(fā)行人以政府、金融機構和大型企業(yè)為主，而且被人為地分割為銀行間債券市場、企業(yè)債市場和公司債市場三大塊。由不同的機構負責發(fā)行審批和管理，交易也是在不同的、分割的市場上進行。

其中，銀行間債券市場是債券市場的主體，債券發(fā)行量占到我國債券總發(fā)行量的90%以上。這個市場主要的參與者包括了商業(yè)銀行、保險公司、證券公司等我國主要金融機構，是我國國債、金融債、中央銀行債券等最主要的發(fā)行和交易市場。

整個市場債券發(fā)行和交易的規(guī)模大，債券品種比較豐富。我國企業(yè)債的發(fā)行主體限定為我國中央政府部門所屬機構、國有獨資企業(yè)或國有控股企業(yè)，發(fā)債企業(yè)以少數(shù)大型企業(yè)為主。發(fā)行企業(yè)債要經(jīng)過通過國家發(fā)改委的審核。

而銀行間市場發(fā)行的債券主要是央行貨幣政策工具、銀行等發(fā)行的票據(jù)、國債等。我國企業(yè)債是由上市公司發(fā)行的債券，由證監(jiān)會監(jiān)管，在交易所市場發(fā)行。

五、總結

我國中小企業(yè)融資難嚴重制約了中小企業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展活動。融資難提高了個人和企業(yè)的創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新門檻，使許多個人在建立新企業(yè)時要更多地依靠個人資金，在企業(yè)研究和發(fā)展新工藝、新產(chǎn)品、新商業(yè)模式過程中更多的要依靠企業(yè)自有資金。