盈利質(zhì)量的定義(盈利質(zhì)量指的是什么)

凈資產(chǎn)收益率roe=凈利潤(rùn)/股東權(quán)益

roa 代表公司用所有資產(chǎn)賺錢的能力，包括借來(lái)的錢。roe表示公司用只有資產(chǎn)賺錢的能力。

應(yīng)收賬款（資產(chǎn)）：已經(jīng)確認(rèn)收入，實(shí)際沒收，凈利潤(rùn)多了，現(xiàn)金流不變。

應(yīng)付賬款（負(fù)債）：已經(jīng)確認(rèn)支出，實(shí)際沒付，凈利潤(rùn)少了，現(xiàn)金流不變。

預(yù)收賬款（負(fù)債）：未確認(rèn)收入，實(shí)際現(xiàn)在收了，凈利潤(rùn)不變，現(xiàn)金流多了。

預(yù)付賬款（資產(chǎn)）：未確認(rèn)支出，實(shí)際現(xiàn)在付，凈利潤(rùn)不變，現(xiàn)金流少了。

公司賬面凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流有差距的原因：

a 折舊：折舊大的公司會(huì)影響當(dāng)期的是凈利潤(rùn)比現(xiàn)金流少。

b 應(yīng)收/營(yíng)收占比大。

模塊二：根據(jù)基本面優(yōu)選除劣

2.1.1 估值入門

估值的起點(diǎn)就是衡量一筆投資在未來(lái)所能帶來(lái)的所有收益的價(jià)值。在這個(gè)統(tǒng)一的起點(diǎn)邏輯下，對(duì)未來(lái)收益（現(xiàn)金流）的預(yù)測(cè)，所形成的對(duì)一筆投資的估值。注意，這個(gè)估值，不代表市場(chǎng)價(jià)格。市場(chǎng)價(jià)格是客觀存在的當(dāng)前的交易價(jià)格。

預(yù)測(cè)未來(lái)每一期的現(xiàn)金收益的估值分紅，也被稱為dcf-discounted cashflow。

投資股票盈利可以分為三個(gè)部分：業(yè)績(jī)提升，估值提升，分紅。

戴維斯雙擊：業(yè)績(jī)和估值雙增長(zhǎng)。

2.1.2 用九頭數(shù)據(jù)查詢估值指標(biāo)

pe市盈率=市值/凈利潤(rùn)=每股股價(jià)/每股收益。

注意，這里的凈利潤(rùn)，指的是“歸母凈利潤(rùn)”。

pe只看ltm（last twelve months）和ttm（trailing twelve months）。九頭顯示的是ltm。

pe band可以看到當(dāng)前pe在公司歷史pe中處于什么位置。

pb=市值/凈資產(chǎn)=每股股價(jià)/每股凈資產(chǎn)

ps（price-to-sales）市銷率=市值/主營(yíng)收入。這里的主營(yíng)收入對(duì)應(yīng)的是營(yíng)業(yè)總收入。對(duì)于一些毛利率較低甚至未實(shí)現(xiàn)盈利的公司，pe失去了參考性，這時(shí)采取ps對(duì)其估值更加合適。