期權(quán)的四個(gè)盈虧分析（賣出看跌期權(quán)怎么理解）

看漲期權(quán)也好，看跌期權(quán)也罷。看上去很深?yuàn)W，其實(shí)道理很簡(jiǎn)單。就像我們生活中的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，怎么買怎么賣，都會(huì)權(quán)衡利弊，計(jì)算得失，大伙都很會(huì)精打細(xì)算。

所謂，急他人之所急，想他人之所想?；氐娇吹跈?quán)這事來，看跌期權(quán)有買入看跌期權(quán)和賣出看跌期權(quán)之分，這里我們主要講的買入看跌期權(quán)。舉一個(gè)小例子進(jìn)行講解。

老王跟小劉是鄰居，經(jīng)常一塊吃白飯喝酒。在一次聚餐中，談到豬肉價(jià)格的話題，眼看豬肉價(jià)格上漲，老王表示也想養(yǎng)一些豬，到時(shí)好賺點(diǎn)錢。小劉并不是這樣認(rèn)為，他覺得以后豬肉會(huì)趨于平穩(wěn)，甚至可能還會(huì)更便宜。一個(gè)認(rèn)為豬肉價(jià)格會(huì)更貴，一個(gè)認(rèn)為會(huì)更便宜，兩人一度爭(zhēng)持不下。

小劉也很實(shí)在，覺得爭(zhēng)論也沒有意義，不玩虛的，要玩就玩真的。心想，現(xiàn)在豬肉價(jià)格是35元/斤，兩個(gè)月后應(yīng)該不會(huì)那么貴，對(duì)老王說：”兩個(gè)月后，我給你100斤豬肉，你給我3500塊錢，可以嗎？”老王氣不過，當(dāng)即同意。

口說無憑，立字為據(jù)。雙方擬了份約定，大概內(nèi)容是：小劉現(xiàn)在給老王5塊錢， 就可以在兩月后（12月12日），將100斤豬肉以3500塊錢賣給老王，不管實(shí)際價(jià)格如何，老王必須如約履行。

類似這樣的約定，就是一種期權(quán)。本例中，小劉為期權(quán)”購買人”，老王則為”出售人”；100斤豬肉為期權(quán)的”標(biāo)的資產(chǎn)”；約定的12月12日為期權(quán)的”到期日”，3500塊錢則稱為”執(zhí)行價(jià)格”。

這樣對(duì)雙方有什么好處呢？咱們站在小劉這個(gè)角度來看，小劉擁有可以在12月12日，將100斤豬肉以賣給老王的權(quán)利，只享有權(quán)利，沒有其他必須履行的義務(wù)。

小劉的如意算盤是這樣打的：在這約定中，到時(shí)市場(chǎng)上豬肉如果便宜一丟丟，就能賺點(diǎn)小錢，比如100斤豬肉的價(jià)格只需要3450塊錢，他可以按這個(gè)價(jià)格買入，再轉(zhuǎn)手賣給老王，一來二往，即可賺得50塊錢差價(jià)，算上之前支付的5塊錢，最終凈賺45塊錢。

如果，到期時(shí)豬肉更貴的話，100斤豬肉要4000塊錢，我想，沒有人會(huì)以4000塊錢買入，3500塊錢賣出的。這時(shí)，這份約定就直接終結(jié)，小劉支付的5塊錢也不能要回來。也就是說，在這約定中，最壞的結(jié)果只是損失5塊錢。

極端一點(diǎn)，如果到期的豬肉都不要錢，價(jià)格直接為零，小劉零成本購入，3500塊錢賣給老王，白賺3500塊錢，扣除之前支付的5塊錢，凈賺3495塊錢。賬就是可以這么算，不服不行。

可想而知，只要花費(fèi)5塊錢，有可能賺到3495塊錢，這份約定還是有價(jià)值的?；诖耍⒁彩钦J(rèn)為豬肉將會(huì)更便宜，才會(huì)作出此決定，計(jì)算上來看，不是沒有道理的。

看跌期權(quán)，大概意思就是可以這樣，弄明白其中的道理，其實(shí)也就是小學(xué)三、四年級(jí)的算術(shù)計(jì)算。我想，這不難理解吧。

弱弱的問一句，以目前豬肉價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)，小劉能在這個(gè)約定中賺取收益嗎？