理解財務(wù)報表分析（財務(wù)報表包括哪些具體內(nèi)容）
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年度報告
公司發(fā)送給股東的年度報告，是了解公司信息的主要來源，對于潛在投資者來說，最重要的部分是財務(wù)報表、財務(wù)報表附注、審計報告以及管理層的討論和分析。
財務(wù)報表
財務(wù)報表一般放在年度報告的后半部分，包括資產(chǎn)負債表、利潤表、所有者權(quán)益變動表、現(xiàn)金流量表，提供了解公司經(jīng)營情況和財務(wù)狀況的途徑。
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對于價值投資者來說，公司的資產(chǎn)負債表、利潤表以及現(xiàn)金流量表是決定是否投資該公司股票的重要因素：
資產(chǎn)負債表，展示了公司在某一個時間節(jié)點上資產(chǎn)、負債以及股東權(quán)益的情況。利潤表展示了公司在一段時間(一年、6個月或者3個月)內(nèi)的經(jīng)營成果。
利潤表，包含了公司的銷售收入、銷售成本和銷售費用等信息。
現(xiàn)金流量表包含了公司在一段時間(一年、6個月或者3個月)內(nèi)的資金來源以及資金去向的相關(guān)信息。收入與費用的差額就是利潤，利潤與現(xiàn)金流是不同的概念，安然公司、南方保健公司以及世通公司的例子就表明，利潤表上的數(shù)字可以偽造，但在現(xiàn)金流上任何人都無法作假，最終這三家公司均以破產(chǎn)收場。
財務(wù)報表附注
財務(wù)報表附注會對資產(chǎn)、負債、收入、費用等項目進行進一步的闡述和信息補充。例如，公司的或有損失不在財務(wù)報表中體現(xiàn)，而是在財務(wù)報表附注中體現(xiàn)。
投資者應(yīng)關(guān)注公司是否為他人的負債提供擔(dān)保，是否有在某些條件下投資某些項目的承諾，是否具有訴訟結(jié)果不確定的未決訴訟，是否為應(yīng)收賬款的出售和轉(zhuǎn)讓提供擔(dān)保，以前年度的稅收欠款是否存在，等等。
附注披露了公司的核算資產(chǎn)的方法(例如存貨的核算有先進先出法、后進先出法、加權(quán)平均成本法等)，在成本的分配上也有不同方法(比如折舊方法有直線法和加速折舊法等)。
英特爾公司合并財務(wù)報表附注
投資者還應(yīng)關(guān)注附注中披露的公司相關(guān)的重要合同項目、股票期權(quán)計劃、租賃合同以及養(yǎng)老金計劃等。
一般來說，財務(wù)報表編制和對外公布之間具有時間差，在這幾個月時間里，公司可能發(fā)生重大事項，導(dǎo)致前面編制的財務(wù)報表無法體現(xiàn)公司的財務(wù)狀況，這意味著公司應(yīng)修改財務(wù)報表。
管理層的討論與分析
由于公司管理層對公司的了解比一般的財務(wù)報表使用者多，美國證券交易委員會(sec)強制規(guī)定公司管理層披露重要時間以及與公司流動性、經(jīng)營業(yè)績、資本來源等相關(guān)不確定因素。
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管理層還對可能給公司造成重大影響的相關(guān)事件進行了前瞻性討論。管理層關(guān)于產(chǎn)品、產(chǎn)品質(zhì)量、客戶群體、競爭地位、市場分析等在財務(wù)報表中沒有體現(xiàn)的非定向信息的討論，給投資者提供了進一步了解公司的途徑。
審計報告
價值投資者尋找那些業(yè)績不佳但預(yù)計未來會扭轉(zhuǎn)局面的公司——閱讀審計報告是篩選這類公司的第一步。
如果審計報告上顯示公司在”持續(xù)經(jīng)營”上可能存在問題，這對于公司來說是一個很大的問題，潛在投資者應(yīng)避免投資這樣的公司。同樣，如果審計給出了否定意見，投資者也應(yīng)避免投資如果審計出具標準的無保留意見，則說明該公司的財務(wù)報表公允地反映了公司的會計核算遵循了gaap原則，財務(wù)報表也公允地反映了公司的財務(wù)狀況。
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投資者有必要對連續(xù)幾年的財務(wù)報告進行研讀，看看公司是否頻繁更換會計師事務(wù)所。如果公司頻繁更換會計師事務(wù)所，這是一個預(yù)警信號。一般來說，只有公司與會計師事務(wù)所之間出現(xiàn)分歧，他們才會結(jié)束合作關(guān)系。
在投資之前先做足功課
并非所有的公司都按照公司的實際情況編制財務(wù)報表，像安然這樣的公司就由于財務(wù)信息造假而讓企業(yè)名譽掃地。
從審計報告開始，投資者可以尋找導(dǎo)致公司未來不明朗的因素。從致股東信中尋找那些試圖掩蓋的含蓄的詞語，比如困難、 難題、 挑戰(zhàn)等。財務(wù)報表通過數(shù)據(jù)展示了公司的財務(wù)狀況。
根據(jù)財務(wù)報表上的數(shù)字，投資者可以分析公司金融狀況的優(yōu)勢和劣勢。
潛在投資者希望通過財務(wù)報表附注所提供的補充信息，了解公司的會計政策。最后，管理層的分析和討論提供了管理層對公司的未來發(fā)展不確定性的披露，以及公司面臨的問題和其他發(fā)展中可能面臨的重大問題。