四種財(cái)政政策和貨幣政策（財(cái)政政策與貨幣政策的區(qū)別舉例）

本系列的宗旨非常簡(jiǎn)單：拋開(kāi)傳統(tǒng)內(nèi)容，讓讀者真了解到經(jīng)濟(jì)的底層法則，并且能結(jié)合到市場(chǎng)上存在的金融品以及金融衍生品切實(shí)參與到經(jīng)濟(jì)發(fā)展金融中去，而不是形而上：別人說(shuō)好，所以我也好的方式。當(dāng)然，如果當(dāng)期有市場(chǎng)巨大熱點(diǎn)當(dāng)期的內(nèi)容還是會(huì)是以市場(chǎng)熱點(diǎn)為主：比如最近asic針對(duì)cfd(差價(jià)合約)以及澳洲二級(jí)衍生品的降低杠桿的宣言，一旦切實(shí)落地，本人也會(huì)在第一時(shí)間寫(xiě)下報(bào)道，并且，告訴各位這些改變究竟怎么影響我們的金融行為——真做到與你有關(guān)。

貨幣政策vs財(cái)政政策

本文將很多我的客戶(hù)、讀者們對(duì)于我能大趨勢(shì)下確預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)以及選擇確的金融手段參與其中的特別感興趣的秘密之一來(lái)揭示給讀者：脫離供求分析價(jià)格是扯淡并能理解直接改變供求強(qiáng)大力量——政策。

其實(shí)就wikifx而言，讀者最關(guān)心的還是匯率的問(wèn)題。而政策端最直接能參與市場(chǎng)的金融品和衍生品就是各位關(guān)心的匯率。大量的教科書(shū)已經(jīng)把影響經(jīng)濟(jì)、金融行為的政策分為了：貨幣政策以及財(cái)政政策。在這里我就不去翻書(shū)復(fù)制黏貼定義了，而直接把和各位最關(guān)心的部分結(jié)論給到各位：貨幣政策是最直接影響匯率的變動(dòng)，因?yàn)樗侵苯幼饔糜诠┙o。相當(dāng)而言財(cái)政政策則對(duì)于匯率的變動(dòng)相對(duì)較為緩和——它需要通過(guò)經(jīng)濟(jì)體系與后續(xù)的資本分配來(lái)影響貨幣的供給與需求。

邏輯非常簡(jiǎn)單：只要各位看到是直接影響貨幣供給的政策就是貨幣政策，舉個(gè)例子：上個(gè)月我們聊的利率問(wèn)題，很多學(xué)者以及資料把利率歸為是貨幣政策——原因簡(jiǎn)單粗暴：因?yàn)槔蚀砹私疱X(qián)的借貸成本(剛?cè)肟佑钟信d趣的讀者可以上下上個(gè)月的利率篇)。在這里，我并不能完全同意這個(gè)觀點(diǎn)：上次已經(jīng)通過(guò)具體案例論證了利率其實(shí)并不是直接作用于供給端，而需求端口則必須要考慮到市場(chǎng)上的實(shí)際情況：對(duì)于貨幣的價(jià)格變動(dòng)其中的變化作用在很大程度上依然依賴(lài)于市場(chǎng)的表現(xiàn)行為。而現(xiàn)在依然在銀行體系下的準(zhǔn)備金率則是一個(gè)簡(jiǎn)單粗暴的典型貨幣政策工具了：準(zhǔn)備金率只要調(diào)整，貨幣價(jià)格幾乎是直接邏輯下的變動(dòng)。

銀行的本質(zhì)下篇：準(zhǔn)備金

在深入解釋之前，我們需要先理解什么是準(zhǔn)備金率，各位當(dāng)然可以百度或者買(mǎi)一本傳統(tǒng)教科書(shū)讀上幾遍，這里我們就拿簡(jiǎn)單明了的通過(guò)一個(gè)簡(jiǎn)單的例子來(lái)描述：把我的收入存入銀行，當(dāng)天提現(xiàn)所有金錢(qián)的概率是十分低的，而銀行需要通過(guò)大數(shù)法則下統(tǒng)計(jì)出儲(chǔ)戶(hù)在特定時(shí)間框架下需要提現(xiàn)的總金額，而這個(gè)為了準(zhǔn)備給儲(chǔ)戶(hù)體現(xiàn)的金額與儲(chǔ)戶(hù)的存款額之比就是最原始的準(zhǔn)備金率。防止提現(xiàn)的部分預(yù)留起來(lái)，那么多余的部分銀行當(dāng)然要拿去做商業(yè)行為：上一期的銀行的本質(zhì)部分有談到：放貸出去——而貸款方拿到錢(qián)自然也不會(huì)在后院挖個(gè)坑藏起來(lái)，而是繼續(xù)在市場(chǎng)上使用這部分的貨幣——比如買(mǎi)房吧：一張支票嘩嘩嘩的交到對(duì)方手上，賣(mài)房方拿到錢(qián)我相信第一時(shí)間就是把支票存進(jìn)自己的銀行賬戶(hù)：于是這個(gè)錢(qián)還是在銀行體系中，是的，依然在銀行體系重復(fù)著上面的循環(huán)。

以中國(guó)18年7月的準(zhǔn)備金調(diào)整后來(lái)舉個(gè)例子，100元的存款，在無(wú)運(yùn)營(yíng)摩擦成本無(wú)資金外流至境外體系情況下每次循環(huán)都會(huì)減少15.5%的準(zhǔn)備金，第一次：貸出84.5的款項(xiàng)，第二次：貸出71.40……如此循環(huán)通過(guò)永續(xù)公式來(lái)看一下：100/15.5%=645.16——通過(guò)準(zhǔn)備金系統(tǒng)，銀行體系在完美的情況下可以達(dá)到6.45倍的資金乘數(shù)效益！那我們看下2019年1月4日的情況：14%的準(zhǔn)備金率的話(huà)為100/14%=714.28：7.14倍的資金乘數(shù)效應(yīng)！沒(méi)錯(cuò)，準(zhǔn)備金其實(shí)較于利率而言是直接作用在整個(gè)市場(chǎng)直接供給端的，就15.5%而言降低準(zhǔn)備1.5%的準(zhǔn)備金率，整個(gè)市場(chǎng)上的資金供給可以多出0.69倍的資金流，當(dāng)然，降低準(zhǔn)備金的話(huà)，也容易出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況。準(zhǔn)備金的數(shù)字其實(shí)真的是個(gè)藝術(shù)！而這個(gè)藝術(shù)就是傳統(tǒng)意義上的貨幣政策——直接牽動(dòng)市場(chǎng)上的貨幣供給量！對(duì)于價(jià)格的影響也是直接性的，接近于直接邏輯。

雖然上圖是境外人民幣，但是其實(shí)在很大程度上依然給我們一個(gè)清晰的信息，市場(chǎng)一旦降低準(zhǔn)備金率，未來(lái)的一段時(shí)間中市場(chǎng)的貨幣供給就會(huì)變多，拉低貨幣的價(jià)格(usdcnh價(jià)格上升)

總結(jié)下，在拋開(kāi)了傳統(tǒng)技術(shù)面分析的情況下，我們其實(shí)至需要抓住影響供求的根本邏輯，在一個(gè)合理的時(shí)間框架下確解讀貨幣政策(硬性)與財(cái)政政策(相對(duì)柔和)，選擇確的金融手段自然能在市場(chǎng)中尋找屬于自己的合理參與手段。