被投資企業(yè)是什么意思

01

中小企業(yè)的危機(jī)

在引入私募股權(quán)投資的過(guò)程中，融資企業(yè)面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)性,這些暗藏著的風(fēng)險(xiǎn)極可能讓企業(yè)陷入困境,嚴(yán)重時(shí)甚至?xí)?dǎo)致創(chuàng)始人失去自己的企業(yè),所以風(fēng)險(xiǎn)控制是有必要的。

企業(yè)在引入私幕股權(quán)投資之后并不是高枕無(wú)憂(yōu)了,除了需要完成創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目之外,還需要警惕引入私幕股權(quán)投資企業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)，主要有：控制權(quán)削弱或喪失、企業(yè)引入成本過(guò)大、信息披露成本加大、企業(yè)價(jià)值被低估、融資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、私募股權(quán)退出風(fēng)險(xiǎn)。

控制權(quán)削弱或喪失：大部分的中小企業(yè)及家族企業(yè)的股權(quán)高度集中,引入私募股權(quán)投資必定會(huì)改變股權(quán)結(jié)構(gòu),稀釋原股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。另外，如果原股東失去對(duì)企業(yè)的絕對(duì)控制權(quán),那么企業(yè)原本擁有的經(jīng)營(yíng)獨(dú)立性和自主性就會(huì)被削弱或者喪失。

企業(yè)引入成本過(guò)大：中小企業(yè)引入私募股權(quán)投資，那么面對(duì)的籌資費(fèi)用包括承銷(xiāo)費(fèi)、保存費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、宣傳費(fèi)及中介機(jī)構(gòu)支付費(fèi)等。中小企業(yè)與大企業(yè)相比，中小企業(yè)籌資費(fèi)用要高，并且這些費(fèi)用都必須從名義籌資額或者股票發(fā)行溢價(jià)中扣除，最終引起實(shí)際籌資額降低。

信息披露成本加大：中小企業(yè)引入私募股權(quán)投資勢(shì)必會(huì)將企業(yè)內(nèi)的財(cái)務(wù)情況、項(xiàng)目情況及企業(yè)發(fā)展情況等與投資人進(jìn)行溝通以保障其利益。因此，企業(yè)的信息披露成本必定會(huì)高于未引入私募股權(quán)投資之前。

企業(yè)價(jià)值被低估：在私募股權(quán)投資的過(guò)程中，對(duì)被投資企業(yè)的價(jià)值評(píng)估非常重要。估值是對(duì)企業(yè)未來(lái)持續(xù)經(jīng)營(yíng)與獲利能力的預(yù)測(cè)，其結(jié)果決定了中小企業(yè)的股權(quán)數(shù)量、控制權(quán)大小及分紅規(guī)模。但在實(shí)際的投資中，中小企業(yè)價(jià)值一般被低估，這主要取決于被投資企業(yè)與投資人雙方的談判能力。

融資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：私募股權(quán)投資本身就是一種是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)行為，所以市場(chǎng)的一些未知因素也可能帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指因?yàn)樗侥际袌?chǎng)行情變動(dòng)而引發(fā)實(shí)際收益偏離預(yù)計(jì)收益而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

私募股權(quán)退出風(fēng)險(xiǎn)：私募股權(quán)投資最終的目的在于退出收獲利益，在退出渠道中最容易引發(fā)企業(yè)震動(dòng)的是股份出售，股份出售的集中度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于公開(kāi)發(fā)行的股票。因此，如果一旦股份被出售給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或被惡意收購(gòu)，那么將對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)造成巨大的危機(jī)。

02

企業(yè)被投資時(shí)應(yīng)該怎么做

了解到了私募股權(quán)投資對(duì)于融資企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn),是不是就該果斷避之呢?答案是否定的。我們應(yīng)該看到這些投資確實(shí)幫助了一批企業(yè)迅速地成長(zhǎng)并取得成功,所以融資企業(yè)不應(yīng)該對(duì)其躲避,而應(yīng)該注意風(fēng)險(xiǎn)控制。做到維護(hù)控制權(quán)、準(zhǔn)備表達(dá)自身估算、慎選投資者以及協(xié)調(diào)雙方關(guān)系。

維護(hù)控制權(quán)：將維護(hù)控制權(quán)放在心里，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部的管理。在私募股權(quán)投資的過(guò)程中，讓專(zhuān)業(yè)人士參與其中，從法律上清晰協(xié)議內(nèi)容。另外最好不要一次釋放太多的股權(quán)，要為下一次融資保留空間做準(zhǔn)備，釋放太多的股權(quán)也會(huì)直接涉及公司的控制權(quán)問(wèn)題。

準(zhǔn)備表達(dá)自身估算：企業(yè)估值時(shí)要全面的考慮各種因素在合理并客觀的假設(shè)下確估算企業(yè)自身的價(jià)值。中小企業(yè)估值偏高或偏低，都會(huì)直接影響企業(yè)自身的利益，導(dǎo)致投資者的喪失，從而降低了企業(yè)的價(jià)值，有礙于企業(yè)自身未來(lái)的發(fā)展。

慎選投資者：私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)會(huì)慎重選擇能夠給他們創(chuàng)造利益的企業(yè)，對(duì)于被投資企業(yè)而言，在投資的過(guò)程中也需要慎重選擇投資者。除了考慮投資者的投資額度之外，更為重要的是考慮投資對(duì)于企業(yè)未來(lái)發(fā)展方向的規(guī)劃，觀察投資者是否抱支持的態(tài)度。

協(xié)調(diào)雙方關(guān)系：在投資的過(guò)程中投資的雙方可能就諸多問(wèn)題存在一定的異議這是很常的現(xiàn)象。但是如果處理不當(dāng)，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的發(fā)展不順利，也可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的管理層更換。所以，在投資的過(guò)程需要注意協(xié)調(diào)雙方之間的關(guān)系，達(dá)成戰(zhàn)略合作，最終促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。