市盈率是估值的意思嗎(市盈率估值是什么意思)

到底啥是市盈率啊？

今天，我們就來講一講，這個(gè)投資領(lǐng)域最熟悉的，陌生人。

1.什么是，市盈率？

我們買股票的時(shí)候，不是什么價(jià)格都可以買的，咱得看看是便宜還是貴。

那怎么衡量呢？

就要用到一些指標(biāo)來做判斷。

市盈率是最最常用的估值指標(biāo)，沒有之一。

市盈率的計(jì)算方法，是公司的總市值除以公司的利潤(rùn)。

公式是：pe=p/e

如果一家公司總市值10億，今年利潤(rùn)1億，那么它的市盈率就是10億/1億=10倍。

市盈率想表達(dá)的是，如果你要把這家公司買了，為它1塊錢的利潤(rùn)，你要付出10塊錢。

如果這家公司每年都賺1億，你掏10億把它買了，那么你要10年才能把成本收回來。

市盈率的全稱應(yīng)該叫市盈率倍數(shù)。對(duì)，它是個(gè)“倍數(shù)”，而不是個(gè)“率”。

如果有人告訴你：這只股票的市盈率是20，

意思是這個(gè)股票的市盈率倍數(shù)是20倍，而不是20%。

這種扯淡的命名方式在投資界里經(jīng)常出現(xiàn)，弄個(gè)你聽不明白的詞，

其實(shí)內(nèi)涵是個(gè)很簡(jiǎn)單的意思

市盈率的倒數(shù)，也就是用公司的利潤(rùn)除以市值，得出來的這個(gè)東東叫“盈利收益率”。

公式是：盈利收益率=e/p

這個(gè)盈利收益率真的是個(gè)“率”……，

還是剛才那個(gè)例子，如果一家公司總市值10億，今年利潤(rùn)1億，

那么它的盈利收益率就是1億/10億=10%。

照理說，盈利收益率是更好理解的存在，為啥投資界用市盈率用的最多呢？

主要原因是市盈率用來體現(xiàn)差別會(huì)更明顯。

比如兩家公司，a公司盈利收益率是2%，b公司盈利收益率是3%，乍一看沒差多少。

如果換算成市盈率的話就變成a公司市盈率50倍，b公司市盈率33.3倍，

這差的就比較多了，一眼胖瘦。

所以市盈率同學(xué)成了投資界的頭號(hào)網(wǎng)紅。

2.什么是利潤(rùn)增速？

看到這你可能會(huì)有些疑惑：

我為啥要花10個(gè)億去收購(gòu)一家一年只能1一個(gè)億的公司。

萬一第二年公司倒閉了，我豈不是虧慘了。

這里面就體現(xiàn)了投資上市公司的一個(gè)大前提：

就是這個(gè)公司的盈利，得增長(zhǎng)。

今年人家賺1個(gè)億，明年沒準(zhǔn)就1.2億了，后年說不定1.4億了。

五六年就回本了，后面的干賺，豈不美哉。

利潤(rùn)增長(zhǎng)越快，市場(chǎng)給的估值就越高。

利潤(rùn)要是不增長(zhǎng)或者負(fù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)給的估值就會(huì)很低。

那這個(gè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的速度，怎么算呢？

其實(shí)算起來也比較簡(jiǎn)單，小學(xué)除法。

比如：今年賺了1億，假如明年能賺1.2億，

那這公司的利潤(rùn)增速就是（1.2-1）/1=20%。

這是一年的增速，但是資本市場(chǎng)一般是看多年的增速。

我們假設(shè)，一家公司的利潤(rùn)，明年增長(zhǎng)10%，后年增長(zhǎng)20%，大后年增長(zhǎng)30%。

三年累計(jì)增長(zhǎng)（1+10%）*（1+20%）*（1+30%）=1.716

然后對(duì)這個(gè)1.716開3次的根號(hào)，約等于1.197。

它的年化增長(zhǎng)率就是1.197-1=19.7%，約等于20%。

我們就得出了，這家公司未來3年的年化利潤(rùn)增速，大概在20%。

3. 利潤(rùn)增速和市盈率咋對(duì)應(yīng)？

那一家公司如果利潤(rùn)增速是20%，它的市盈率多倍合理呢？

在3%無風(fēng)險(xiǎn)利率的前提下，利潤(rùn)增速20%，

對(duì)應(yīng)的合理市盈率，大概在25倍左右。

十七八倍以下，就屬于很低估了。

三十二三倍以上，就比較高估了。

處于兩者之間，算都算合理。

像滬深300這種，利潤(rùn)增速在10%左右的，它市盈率多倍合理呢？

利潤(rùn)增速10%，對(duì)應(yīng)的合理市盈率，大概在15倍左右。

十二三倍以下算低估；

十七八倍以上算高估。

我整理了一個(gè)表格，大家可以對(duì)照著看一下。

所以大家在買股票或者買基金的時(shí)候，要做兩件事。

第一件，要判斷一下你要買的那個(gè)東東未來的利潤(rùn)增速，

比方說我預(yù)估這個(gè)指數(shù)基金未來利潤(rùn)增速能到20%。

第二件，你要看下它的估值是多少倍市盈率。

低估或者合理狀態(tài)，再考慮買的事。

如果處于高估狀態(tài)，就要等一等。

有關(guān)指數(shù)基金的估值，大家可以看我每天早8點(diǎn)文章中的估值表，