公司章程可制定累積投票制的實(shí)施細(xì)則
公司章程可制定累積投票制的實(shí)施細(xì)則
設(shè)計(jì)要點(diǎn)
股東大會(huì)選舉二名以上的董事或者監(jiān)事時(shí)采取累積投票制度，并可制作實(shí)施細(xì)則。
章程研究文本
《凱萊英醫(yī)藥集團(tuán)（天津）股份有限公司章程》（2017年10月13日董事會(huì)章程修正案版）
第八十一條 董事、監(jiān)事候選人名單以提案的方式提請(qǐng)股東大會(huì)表決。
董事、監(jiān)事候選人應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)會(huì)議召開之前作出書面承諾，同意接受提名，承諾所披露的董事、監(jiān)事候選人資料真實(shí)、完整并保證當(dāng)選后切實(shí)履行董事、監(jiān)事職責(zé)。
股東大會(huì)審議選舉董事、監(jiān)事的提案，應(yīng)當(dāng)對(duì)每一個(gè)董事、監(jiān)事候選人逐個(gè)進(jìn)行表決。董事會(huì)應(yīng)當(dāng)向股東通報(bào)候選董事、監(jiān)事的簡(jiǎn)歷和基本情況。股東大會(huì)就選舉董事、監(jiān)事進(jìn)行表決時(shí)，根據(jù)本章程的規(guī)定或者股東大會(huì)的決議，可以實(shí)行累積投票制。
前款所稱累積投票制是指股東大會(huì)選舉董事或者監(jiān)事時(shí)，每一股份擁有與應(yīng)選董事或者監(jiān)事人數(shù)相同的表決權(quán)，股東擁有的表決權(quán)可以集中使用。董事會(huì)應(yīng)當(dāng)向股東公告候選董事、監(jiān)事的簡(jiǎn)歷和基本情況。
公司應(yīng)在選舉獨(dú)立董事、兩名及以上董事或監(jiān)事時(shí)實(shí)行累積投票制度。選舉董事并實(shí)行累積投票制時(shí)，獨(dú)立董事和其他董事應(yīng)分別進(jìn)行選舉，以保證公司董事會(huì)中獨(dú)立董事的比例。
同類章程條款
實(shí)踐中，大部分上市公司都已經(jīng)引入了累積投票制度，如上述《凱萊英醫(yī)藥集團(tuán)（天津）股份有限公司章程》和下列《科林環(huán)保裝備股份有限公司章程》都規(guī)定了應(yīng)該采用累積投票制的情形。
《科林環(huán)保裝備股份有限公司章程》（2017年10月12日董事會(huì)章程修正案版
第八十二條 董事、監(jiān)事候選人名單以提案的方式提請(qǐng)股東大會(huì)表決。
股東大會(huì)就選舉董事、監(jiān)事進(jìn)行表決時(shí)，根據(jù)本章程的規(guī)定或者股東大會(huì)的決議，可以實(shí)行累積投票制。
前款所稱累積投票制是指股東大會(huì)選舉董事或者監(jiān)事時(shí)，每一股份擁有與應(yīng)選董事或者監(jiān)事人數(shù)相同的表決權(quán)，股東擁有的表決權(quán)可以集中使用。董事會(huì)應(yīng)當(dāng)向股東公告候選人董事、監(jiān)事的簡(jiǎn)歷和基本情況。
股東大會(huì)選舉二名以上的董事或者監(jiān)事時(shí)，采取累積投票制度。
部分上市公司在此基礎(chǔ)上還對(duì)累積投票制的表決方式進(jìn)行了規(guī)定。如：
《新開普電子股份有限公司章程》（2017年10月12日董事會(huì)章程修正案版）
第八十四條第四款、第五款股東大會(huì)在選舉或者更換二名以上董事或監(jiān)車時(shí)，應(yīng)當(dāng)實(shí)行累積投票制。前述累積投票制是指股東大會(huì)選舉董事或者監(jiān)事時(shí)，每一股份擁有與應(yīng)選董事或者監(jiān)事人數(shù)相同的表決權(quán)。股東擁有的表決權(quán)可以集中使用。獲選董事、監(jiān)事分別按應(yīng)選董事、監(jiān)事人數(shù)依次以得票較高者確定，但當(dāng)選的董事、監(jiān)事所得票數(shù)均不得低于出席股東大會(huì)的股東（包括股東代理人）所持表決權(quán)的1/2。
股東大會(huì)以累積投票方式選舉董事的，獨(dú)立董事和非獨(dú)立董事的表決應(yīng)當(dāng)分到進(jìn)行。
公司法和相關(guān)規(guī)定
《公司法》
第一百零五條 股東大會(huì)選舉董事監(jiān)事，可依照公司章程的規(guī)定或者股東大會(huì)的決議。實(shí)行累積投票制。
本法所稱累積投票制，是指股東大會(huì)選舉董事或者監(jiān)事時(shí)，每一股份擁有與應(yīng)選董事或者監(jiān)事人數(shù)相同的表決權(quán)，股東擁有的表決權(quán)可以集中使用。
《上市公司治理準(zhǔn)則》
第十七條 董事、監(jiān)事的選舉，應(yīng)當(dāng)充分反映中小股東意見。股東大會(huì)在董事、監(jiān)事選舉中應(yīng)當(dāng)積極推行累積投票制。單一股東及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份比例在30%及以上的上市公司，應(yīng)當(dāng)采用累積投票制。采用累積投票制的上市公司應(yīng)當(dāng)在公司章程中規(guī)定實(shí)施細(xì)則。
專家分析
1.累積投票制的理論價(jià)值和實(shí)踐困難
從公司治理的角度出發(fā)，累積投票制最突出的作用是賦予中小股東間接參與公司重大決策的能力，作為資本民主或者股份平等原則的補(bǔ)償，該制度保障了中小股東投票表決權(quán)的實(shí)際價(jià)值，后者可以通過選舉董事繼而實(shí)現(xiàn)更廣泛的知情權(quán)、決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)。但是，在我國的當(dāng)前立法背景下，積累投票制的適用效果會(huì)受到一定的減損。我國《公司法》第一百零三條第二款規(guī)定、“股東大會(huì)作出決議，必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)過半數(shù)通過”。因此少數(shù)股東若想成功推選董事。既需要滿足累積投票制規(guī)則，得票較多；也需要滿足直線投票制下代表的表決權(quán)過半數(shù)。學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)為，該規(guī)則實(shí)際上對(duì)于少數(shù)股東的表決權(quán)數(shù)提出了更高的要求，會(huì)大大減損累積投票制的有效性。
2.公司章累積票制問題中的自治空間
《公司法》賦予我國公司在累積投票問題上極大的自治空間，除控股股東控股比例在30%以上的上市公司應(yīng)當(dāng)采用累積投票制外，其他公司的累積投票制完全遵循“選人式”，股東大會(huì)擁有決定是否使用累積投票制，何時(shí)采用累積投票制的決定權(quán)；對(duì)于控股股東比例在30%以上的上市公司，股東大會(huì)仍然可以決定何時(shí)采用累積投票制。
理論界認(rèn)為，當(dāng)控股股東持股比例達(dá)75%以上時(shí)，實(shí)施累積投票制將失去意義，因此，此類公司沒有必要在公司章程中引人累積投票制。對(duì)于其他公司而言，累積投票制理論上都可以起到作用，但選舉方式仍然可以極大地影響累積投票制的有效性。首先，累積投票制只對(duì)于差額選舉有效，等額選舉下的累積投票制將流于形式。其次，股東大會(huì)選舉二名以上的董事或者監(jiān)事時(shí)，采用累積投票制都將有效，但是在股東大會(huì)選舉董事人數(shù)為兩名時(shí)，若將獨(dú)立董事和非獨(dú)立董事分開選舉，則會(huì)嚴(yán)重降低累積投票制的時(shí)效或使其流于形式。
章程條款設(shè)計(jì)建議
1.規(guī)定應(yīng)當(dāng)采用累積投票制的情形
為了更好地保證中小股東的利益，完善公司的治理結(jié)構(gòu)，筆者建議公司在章程中規(guī)定“股東大會(huì)在選舉或者更換二名以上董事或監(jiān)事時(shí)，應(yīng)當(dāng)實(shí)行累積投票制”。上述新開普電子股份有限公司的原章程規(guī)定，股東大會(huì)在選舉或更換三名以上董事或監(jiān)事時(shí)，采用累積投票。與舊章程相比，新章程放寬了累積投票制的適用條件。雖然累積投票制在選舉董事或監(jiān)事人數(shù)較少時(shí)效用較低，但是公司不必將選舉兩位董事或者監(jiān)事的情況排除在積累投票制適用范圍之外。
2.制定累積投票制配套實(shí)施細(xì)則
公司可以制定累積投票制的實(shí)施細(xì)則，保證制度的有效執(zhí)行。首先，獨(dú)立董事、非獨(dú)立董事及監(jiān)事的選舉實(shí)行分開投票方式，并同時(shí)規(guī)定，公司股東大會(huì)僅選舉或更換一名獨(dú)立董事、非獨(dú)立董事或監(jiān)事時(shí)，以及同時(shí)選舉或更換一名非獨(dú)立董事和一名獨(dú)立董事時(shí)，不適用累積投票制。其次，細(xì)則中可以對(duì)累積投票的操作程序進(jìn)行規(guī)定。（讀者可參考延伸閱讀中的《天地源股份有限公司累積投票制實(shí)施細(xì)則》）
公司章程條款實(shí)例
董事、監(jiān)事候選人名單以提案的方式提請(qǐng)股東大會(huì)表決。
股東大會(huì)就選舉董事、監(jiān)事進(jìn)行表決時(shí)，根據(jù)本章程的規(guī)定或者股東大會(huì)的決議，可以實(shí)行累積投票制。
前款所稱累積投票制是指股東大會(huì)選舉董事或者監(jiān)事時(shí)，每一股份擁有與應(yīng)選董事或者監(jiān)事人數(shù)相同的表決權(quán)，股東擁有的表決權(quán)可以集中使用。董事會(huì)應(yīng)當(dāng)向股東公告候選董事、監(jiān)事的簡(jiǎn)歷和基本情況。
公司應(yīng)在選舉獨(dú)立董事、兩名及以上董事或監(jiān)事時(shí)實(shí)行累積投票制度。
選舉董事并實(shí)行累積投票制時(shí)，獨(dú)立董事和其他董事應(yīng)分別進(jìn)行選舉，以保證公司董事會(huì)中獨(dú)立董事的比例。